Advantage Hong Kong No Lançamento Do Stock Connect

Advantage Hong Kong no lançamento do Stock Connect

Os corretores registrados em Hong Kong devem se beneficiar mais com o lançamento do programa de acesso mútuo de Hong Kong-Shanghai Stock Connect em outubro do que os corretores chineses afirmam analistas.

Os investidores estrangeiros terão acesso a cerca de 500 A-shares mais únicos do que antes, enquanto uma grande porcentagem de ações listadas em Hong Kong também estão listadas em Xangai. Se a China continuar a abrir os seus mercados de capitais como esperado e adicionar Shenzhen para o sistema Stock Connect, em seguida, 855 empresas com mais de US $ 1 bilhão de capital de mercado listado estará disponível.

Os analistas de pesquisa da Goldman Sachs estimam um volume de negócios médio diário de 1% para os corretores do continente, contra 3% a mais para os corretores de Hong Kong.

Corretores chineses do Continente, como Citic Securities e Haitong Securities, apostaram fortemente na captura de fluxos transfronteiriços, à medida que a China abre seus mercados de capitais aumentando significativamente em Hong Kong em antecipação às reformas como Stock Connect ou Through Train, como foi apelidado. A Citic comprou a corretora asiática CLSA, que aumentou significativamente suas despesas de pessoal como parte de seus esforços para globalizar e escapar de seu mercado interno altamente competitivo.

Os corretores chineses do continente já têm a cobertura extensiva da pesquisa de companhias mid-sized do mainland mas faltam ainda uma rede de distribuição internacional significativa e relacionamentos com os fundos os maiores.

Os analistas da Nomura, Ben Huang e David Chung, minimizaram as expectativas em um relatório de agosto: 8220: [Nós] não esperamos um impacto significativo do lançamento do acesso mútuo ao mercado (provavelmente em outubro), dado que não temos certeza sobre o quanto os investidores Estão interessados ​​em ações A e também como não há clareza ainda sobre a taxa de taxa real.8221;

Também os fundos chineses continentais têm mandatos de investimento muito específicos e quase todos terão de levantar novos fundos para o comércio exterior, o que levará tempo.160;

Os corretores locais também podem lutar para melhorar a participação no mercado e atrair clientes de fundos estrangeiros, dada a administração extra e o risco incorrido ao se inscreverem com novos corretores.160;

Em geral, quando os grandes investidores entram em novos mercados, eles tendem a ficar com os corretores que usam globalmente, mas alocam cerca de 5% a 10% das comissões aos principais corretores locais, dizem as fontes do mercado.

Como tal, alguns analistas esperam Chinas dois maiores corretores, Citic Securities e Haitong Securities, para desfrutar de apenas um salário ganhos modestos.

8220, Se Citic Securities e Haitong pudessem ganhar 10% de participação de mercado da cota de Train Through, o aumento de curto prazo para sua linha de fundo seria de 1% a 4%, dependendo do volume de negócios real, 8221; Michael Li, analista de corretagem da China no Bank of America Merrill Lynch, disse.

Para ter certeza que haverá algumas oportunidades para corretores locais para chegar à frente. Eles podem ter uma vantagem no curto prazo como investidores menores com estruturas de fundo menos complicado provavelmente estará pronto e capaz de negociar em primeiro lugar. No entanto, à medida que os grandes fundos institucionais globais ficam confortáveis, outros grandes players estrangeiros também farão feno.

8220; Ele vai evoluir, os vencedores no primeiro dia não serão os mesmos nomes de alguns anos a partir de agora, 8221; Disse Ali Naqvi, diretor de ações da Ásia-Pacífico no Credit Suisse.

A batalha para o negócio não impedirá que alguns bancos que fazem o dinheiro de apoiar concorrentes; Os bancos globais também prestarão serviços de manutenção a corretores chineses enquanto se expandem em Hong Kong.

8220; Para nós isso constrói nosso negócio de custódia na China, nosso negócio de câmbio e constrói conexões com clientes, 8221; Michael Vrontamitis, diretor de comércio e gerenciamento de produtos da Standard Chartered, disse à FinanceAsia. 8220; Também foram corretores de serviços em Hong Kong, como contas segregadas e gestão de caixa em renminbi, 8221; Acrescentou.160;

Começar na frente

Os corretores estrangeiros com joint ventures de títulos no continente chinês têm uma vantagem, incluindo Goldman e UBS. A Goldman Sachs tem, sozinha, 30 analistas baseados principalmente na China, que cobrem cerca de 200 empresas de A-share.

Corretores que podem oferecer fundos um pacote de serviços na China continental e offshore em Hong Kong terá uma vantagem contra os concorrentes. Alguns estão vendendo serviços de custódia empacotados com a execução irá amenizar as diferenças na data de liquidação de transações de segurança entre Hong Kong eo continente.

8220; De uma macro e uma perspectiva de negócios é uma oportunidade fantástica por isso temos de estar prontos, 8221; Rakesh Patel, co-chefe do HSBCs de ações para a região Ásia-Pacífico disse FinanceAsia. Patel disse que está reunindo clientes ao lado de outros banqueiros do HSBC para oferecer execução, serviços renminbi offshore e serviços de custódia em um único pacote.

Os corretores com acesso ao renminbi também podem ter uma vantagem. Os fundos têm de trocar moeda estrangeira pelo renminbi para investir na China continental. As negociações no sentido norte devem ser liquidadas no renminbi offshore, ou CNH.

8220; Não se pode ignorar o acesso ao CNH; Stock Connect é apenas a última representação deste fato, 8221; Disse Ian Cohen, diretor de operações de ações do HSBC.

Maré alta

É claro que o programa Stock Connect será um benefício para todos os corretores no longo prazo, já que a China continua a abrir seus mercados de capitais.

Os corretores já estão sentindo algum benefício enquanto os hedge funds e os investidores de varejo acumulam ações em Xangai para arbitrar as diferenças de preços entre as duas bolsas antes do lançamento, reduzindo o spread entre as ações chinesas A e as chinesas listadas em Hong Kong .

8220; Cotas estão em forte demanda pesada como investidores arbitragem A e H-partes; Que durará até que o Stock Connect comece e depois, 8221; HSBCs Patel disse.

Os corretores também vêem a oportunidade de ajudar os investidores a gerenciar suas diversas cotas comerciais após o lançamento do Train Through. Por exemplo, muitos investidores negociarão ações em dinheiro através do Trem Através, pois é mais barato, mas podem usar sua cota QFII para obrigações convertíveis que não são acessíveis através do Trem Através.

Um mercado de ações rally antes do lançamento também está tornando mais fácil para várias corretoras chinesas para levantar o capital tão necessário. GF Securities e Guotai Junan Securities, por exemplo, contrataram bancos para ajudar com suas ofertas públicas iniciais planejadas em Hong Kong no final deste ano.